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O crescimento económico tem sido apresentado como o remédio milagroso para todos os males da economia. Mais crescimento diminui o peso da dívida e do défice no Produto Interno Bruto (PIB), significa mais atividade económica e, portanto, mais emprego, mais impostos e mais recursos disponíveis para consumo e investimento. Mais consumo significa maior nível de satisfação da população e mais investimento significa maior crescimento futuro. Até aqui todos de acordo!

Sendo um remédio tão eficaz, não ........................ que se discutam os motores do crescimento. Em Portugal há uma ................ de autores/comentadores ignorantes ou desonestos que apontam como causa do crescimento económico a .............. Esse contexto analítico de curto prazo é claramente errado para avaliar a problemática estrutural da ............................... do crescimento, refletida no andamento do PIB real natural e não do PIB real efetivo. Este último pode crescer por mero ...................... cíclico, algo que não é, obviamente, sustentável!

Quais são então os verdadeiros motores do crescimento ............................. ? São a (melhoria da) qualidade das instituições, e a quantidade e qualidade dos fatores produtivos, em particular, do trabalho e do capital físico. ............. ao trabalho, a quantidade depende da .................  de natalidade e da imigração, e a qualidade depende da formação/educação. Quanto ao capital físico, a quantidade depende do investimento em formação bruta de capital físico e a qualidade depende do progresso tecnológico.

Clarificados os conceitos, será que o suposto espetacular crescimento do último trimestre é sustentável? Obviamente que não! Trata-se do andamento cíclico do PIB real efetivo, que decorre muito da ................. dos nossos principais .................... comerciais (Espanha, à cabeça), da ajuda brutal do Banco Central Europeu, do turismo e do efeito autárquicas. E não é assim tão espetacular .............. ao que sucede na vizinha Espanha que, no essencial, seguimos por baixo. Por falar em Espanha, a taxa de crescimento ............... do período 2004-2016 foi de 1,2%/ano e em Portugal foi de 0,2%/ano. (...)

Será que algum dos "verdadeiros" motores do crescimento se alterou recentemente? Não creio! Não melhorou a qualidade das instituições (por exemplo, um estudo recente do OBEGEF revela que, para os portugueses, a ...................... aumentou no último ano), nem a taxa de natalidade, a educação, o nível de investimento ou o progresso técnico.

Creio que quem faz opinião deve falar do que sabe e ser honesto. A propósito desta temática, num programa recente de rádio no canal Antena 1, um tal PAS defendeu a tese de que, no período ....................., a grande reforma estrutural foi a .................... da economia, mas que o crescimento atual revela que as coisas estão a ir bem. Estarão?! Mas então a economia não tinha sido destruída?!

* PRESIDENTE DO OBSERVATÓRIO DE ECONOMIA E GESTÃO

taxa                             efeito                            face 

média                       procura                        sustentabilidade

destruição                sustentável               Quanto

fraude                         pré-falência              admira

corrente                      parceiros                  conjuntura